2022 : annus horribilis • Une inflation étonnamment forte et durable : l'élément perturbateur des marchés financiers
Pendant la pandémie de Covid, les gouvernements et les banques centrales ont conjugué leurs efforts pour amorcer une reprise économique vigoureuse. Pour cela, ils ont non seulement injecté des liquidités dans l'économie afin d'encourager les dépenses mais aussi instauré des taux d'intérêt, nuls ou négatifs, afin de relancer les emprunts.

Dès lors, nous avons assisté à une relance économique mais, avec une offre limitée, l'économie mondiale a mis plus de temps que prévu à rétablir son niveau de production, en particulier l'Asie, affectée par le Covid. Et face à une demande supérieure à l'offre, les prix ont alors augmenté.

Le conflit ukrainien est par ailleurs venu aggraver ces difficultés inflationnistes avec la pénurie d'énergie et de matières premières. La hausse considérable des prix de l'énergie a nourri l'inflation, conduisant à des pics à 2 chiffres du taux d'inflation, tant aux États-Unis qu'en Europe.

Pour avoir plus de détails sur la situation macro-économique de 2022, rendez-vous à la rubrique "Dossier" avec l'entretien de Jean Lemierre sur sa vision et son analyse de l'année passée.

• Des marchés obligataires historiquement bas
Les surprises inflationnistes combinées aux rendements obligataires à long terme extrêmement bas ont été synonymes de difficultés pour les marchés obligataires : les emprunts d'État en janvier 2022 étaient proches de leurs plus bas niveaux historiques outre-Atlantique et en Allemagne.

Sans surprise, l'accélération de l'inflation a entraîné une correction des marchés obligataires et la pire performance du marché américain en 100 ans avec -14 %. Les obligations à 30 ans ont le plus souffert dans la mesure où elles sont les plus sensibles aux variations de l'inflation.

• Une forte volatilité des marchés d'actions
Les marchés d'actions ont également souffert de ce contexte inflationniste. Ils n'ont pas pu jouer leur rôle de refuge et ont, tout au long de l'année 2022, enregistré une volatilité élevée.

Les répercussions de la hausse des taux d'intérêt et de l'inflation ont ainsi affecté les actions, notamment internationales avec une perte de 18 % (en dollars) en 2022. En France, le CAC 40 a terminé l'année 2022 avec un recul de près de 10 %.

Toutefois, les mois d'octobre et novembre 2022 ont enregistré une forte reprise, qui s'est consolidée en décembre. La poursuite des gains dépendra alors de la vitesse à laquelle l'inflation va baisser et de la résistance de l'économie mondiale.

Si vous souhaitez connaître les thèmes d'investissement à privilégier pour 2023 et les fonds BNP Paribas qui y sont associés, cliquez sur la rubrique "En aparté".



Les performances 2022 des principaux fonds BNP Paribas(1)(2) Les performances ou réalisations du passé ne sont pas indicatives des performances futures.


Pour connaître plus en détails les fonds BNP Paribas, cliquez ici.



Le rendement du Fonds en euros(4) Les performances ou réalisations du passé ne sont pas indicatives des performances futures.


• L'investissement en OPC est soumis aux fluctuations du marché et aux risques inhérents aux investissements en titres. La valeur de l’investissement et le revenu qu’ils génèrent peuvent enregistrer des hausses comme des baisses. Il se peut que les investisseurs ne récupèrent pas l’intégralité de leur placement. Les fonds peuvent enregistrer un risque de perte en capital totale ou partielle. Les performances et réalisations du passé ne sont pas indicatives des performances actuelles ou futures.

• Les montants investis sur les supports en unités de compte ne sont pas garantis mais sont sujets à des fluctuations à la hausse comme à la baisse dépendant en particulier de l’évolution des marchés financiers et/ou immobiliers. Les supports en unités de compte présentent donc un risque de perte en capital pouvant être partielle ou totale. L'assureur ne s'engage que sur le nombre d'unités de compte, mais pas sur leur valeur.

• L’investissement dans un OPCI est un placement à long terme (minimum 8 ans). Il doit être adapté à votre objectif patrimonial dans une optique de diversification. Il est important de connaître les risques liés à un investissement immobilier, notamment le risque de faible liquidité des parts. En outre, la valeur et les revenus des parts d’un OPCI ne sont pas garantis. Ils évoluent à la hausse comme à la baisse en fonction des fluctuations des marchés immobiliers et financiers. Le capital investi n’est donc pas garanti, ni le versement des revenus. Ainsi, l’investissement dans les parts d’OPCI présente notamment un risque de perte totale ou partielle en capital.



• Avant d'investir au sein de votre Plan d'épargne en actions (PEA) et/ou Compte d'instruments financiers (CIF), il est nécessaire de renseigner votre Profil Client disponible depuis votre espace personnel sur le site mabanque.bnpparibas ou sur l’application mobile Mes Comptes. Si vous souhaitez obtenir des recommandations pour votre choix d'investissement au sein de ces enveloppes, vous devez adhérer au préalable à la Convention de conseil en investissement et remplir le Profil de risque et de finance responsable de votre PEA et/ou CIF, également disponible depuis votre espace personnel sur le site mabanque.bnpparibas ou sur l’application mobile Mes Comptes. Ainsi, vous pourrez bénéficier de conseils tenant compte notamment de votre projet, de vos horizons d'investissement et de votre appétence au risque. Vous pourrez retrouver dans la déclaration d'adéquation, qui vous sera remise, notre recommandation formalisant nos conseils d'allocation au sein de votre PEA/CIF avec le niveau de risque défini pour cette enveloppe.

• Avant d'investir au sein de votre contrat d'assurance vie, il est nécessaire de renseigner votre Profil Client et votre Profil de risque et de finance responsable attaché à votre contrat, disponibles depuis votre espace personnel sur mabanque.bnpparibas ou sur l’application mobile Mes Comptes. Vous pourrez alors bénéficier d'une proposition d'allocation adaptée à votre situation personnelle, à vos exigences et à vos besoins au sein de votre contrat d'assurance vie. Cette proposition formalise le caractère approprié de nos conseils au sein de cette enveloppe avec le niveau de risque défini.

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*Service gratuit + prix appel / du lundi au vendredi de 8h30 à 19h30 / le samedi de 9h à 16h (hors jours fériés).

(1) Source : BNP Paribas AM France, société de gestion de portefeuille agréée par l'Autorité des marchés financiers en France (numéro d’enregistrement 96002), constituée sous forme de société par actions simplifiée, au capital de 120.340.176 €, ayant son siège social au 1, boulevard Haussmann 75009 Paris, France, RCS Paris 319 378 832. Avant tout investissement éventuel, il convient de lire attentivement le Document d’Informations Clés des fonds disponible sur le site mabanque.bnpparibas ou sur l'application mobile Mes Comptes. Les caractéristiques principales des fonds sont mentionnées dans la documentation juridique disponible sur simple demande en agence, sur le site Internet mabanque.bnpparibas ou sur l'application mobile Mes Comptes.
(2) Source : BNP Paribas REIM France, SA au capital de 4.309.200 € - Siège social : 50  cours de l’île Seguin - CS 50280 - 92650 Boulogne-Billancourt cedex - Immatriculée sous le N° 300 794 278 RCS Nanterre - BNP Paribas REIM France est une société de gestion de portefeuille agréée par l’AMF (Agrément GP-07000031 en date du 1er juillet 2007 et du 15 avril 2014 au titre de la directive AIFM).
(3) L'Organisme de placement collectif en immobilier BNP Paribas Diversipierre est un OPCI constitué sous la forme d’une société de placement à prépondérance immobilière à capital variable (SPPICAV) gérée par BNP Paribas Real Estate Investment Management France, Société de gestion de portefeuille agréée par l’Autorité des marchés financiers (AMF). L'OPCI BNP Paribas Diversipierre ne garantit ni le capital ni les revenus. Avant d’investir dans l’OPCI BNP Paribas Diversipierre, vous devez lire attentivement le Document d'Informations Clés disponible sur les sites www.reim.bnpparibas.fr et mabanque.bnpparibas ainsi que sur le site de l’Autorité des marchés financiers www.amf-france.org. Il est également disponible auprès de votre conseiller en agence.
(4) Sources : Cardif Assurance Vie, entreprise régie par le Code des assurances. SA au capital de 719.167.488 €, immatriculée sous le n° 732 028 154 RCS Paris. N° TVA intracommunautaire FR 12732028154 - Siège social : 1, boulevard Haussmann - 75009 Paris - Bureaux : 8, rue du Port - 92728 Nanterre cedex. Tél. : 01 41 42 83 00 / Cardif Retraite, Fonds de Retraite Professionnelle Supplémentaire régi par le Code des assurances - SA au capital de 260.000.000 € - 903 364 321 RCS Paris Siège social : 1, boulevard Haussmann - 75009 Paris - Bureaux : 8, rue du Port - 92728 Nanterre Cedex - Tél. : 01 41 42 83 00
(5) BNP Paribas Multiplacements, BNP Paribas Multiplacements 2, BNP Paribas Multiplacements Avenir, BNP Paribas Multiplacements Privilège, BNP Paribas Multihorizons, le PERP BNP Paribas et BNP Paribas Multiplacements PER sont des contrats d’assurance vie proposés par Cardif Assurance Vie. Les dispositions complètes des contrats figurent dans la Notice du contrat disponible en agence. Pour toute adhésion aux contrats BNP Paribas Multiplacements 2, BNP Paribas Multiplacements Privilège, BNP Paribas Multiplacements Avenir et BNP Paribas Multiplacements PER, vous disposez d’un délai de renonciation de trente (30) jours calendaires à compter de la date de la signature du bulletin d'adhésion (en cas d'adhésion en face à face) ou à compter de la réception de l'attestation d'adhésion envoyée par Cardif (en cas d'adhésion par une ou plusieurs techniques de communication à distance).

BNP Paribas, SA au capital de 2.468.663.292 € - Siège social : 16, boulevard des Italiens - 75009 Paris. Immatriculée sous le n°662 042 449 RCS Paris - Identifiant CE FR76 662 042 449 - ORIAS n°07 022 735 www.orias.fr

BNP Paribas AM France, société de gestion de portefeuille agréée par l'Autorité des marchés financiers en France (numéro d’enregistrement 96002), constituée sous forme de société par actions simplifiée, au capital de 120.340.176 €, ayant son siège social au 1, boulevard Haussmann 75009 Paris, France, RCS Paris 319 378 832.

BNP Paribas REIM France, SA au capital de 4.309.000 € - Siège social : 50 cours de l’île Seguin - CS 50280 - 92650 Boulogne-Billancourt cedex - Immatriculée sous le N° 300 794 278 RCS Nanterre - BNP Paribas REIM France est une société de gestion de portefeuille agréée par l’AMF (Agrément GP-07000031 en date du 1er juillet 2007 et du 15 avril 2014 au titre de la directive AIFM).

Cardif Assurance Vie, entreprise régie par le Code des assurances. SA au capital de 719.167.488 €, immatriculée sous le n° 732 028 154 RCS Paris. N° TVA intracommunautaire FR 12732028154 - Siège social : 1, boulevard Haussmann - 75009 Paris - Bureaux : 8, rue du Port - 92728 Nanterre cedex. Tél. : 01 41 42 83 00.

Cardif Retraite, Fonds de Retraite Professionnelle Supplémentaire régi par le Code des assurances - SA au capital de 260.000.000 € - 903 364 321 RCS Paris Siège social : 1, boulevard Haussmann - 75009 Paris - Bureaux : 8, rue du Port - 92728 Nanterre Cedex - Tél. : 01 41 42 83 00.